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"만약 누군가 1000만 원을 44년간 연평균 20.3%의 복리 수익률로 불린다면 이 금액은 무려 340억 원으로 불어나게 된다.


엄청난 눈덩이 효과를 보여주는 결과인 셈이다."

 

하루라도 빨리 투자를 시작하고, 하루라도 더 오래 투자해야 한다는 워렌 버핏의 메시지가 바로 '스노우볼'이라는 단어에 담겨 있다.


 

기술주 투자를 왜 해야 하지?

 

 

버크셔 해서웨이는 시간을 초월해 지속적으로 성장하는 다소 지루한 기업들의 주식을 다양하게 보유하는 가치투자를 지향한다.

 

워렌 버핏회장은 10여 년간의 예측 가능한 현금흐름 창출력으로 사업을 평가하며 그에 따라 가치를 부여한다.

 

10년 후 해당 사업이 어떻게 되어 있을지 예측할 수 없다면 그는 사업 가치를 측정할 수 없다고 보고 그사업에 투자하지 않는다.

 

 


 

세상에서 가장 작은 사무실

 

 

1000억 달러 규모의 기업을 운영 중인 회사들 중에서는 버크셔 해서웨이는 본사 사무실이 세계에서 가장 작다.

  • 버크셔 해서웨이는 성장 과정에서 대단히 수평적인 조직 문화를 유지해 왔다. 자회사를 인수할 때도 현재의 경영진을 갈아치우는 게 아니라 그대로 유지하려고 해 왔다.
  • 버크셔 해서웨이는 크기 그 자체만을 위해, 회장이 자기만족을 위해 몸집을 불리는 사업은 하지 않는다. 성장이란 가치의 증대이지 크기의 증가가 아니다.
  • 작고 수수한 사무실을 유지함으로써 워렌 버핏 회장은 24만 명의 직원과 30만 명의 주주들에게 단순성과 저비용의 표본을 보여 준다.
  • 사무실이 작고 직원이 소규모면 관리하는데 시간이 덜 든다. 그 덕분에 워렌 버핏 회장은 자신이 잘하는 분야, 즉 자산 배분과 경영 동기부여에 좀 더 집중할 수 있다.
  • 기밀 유지가 필수인 분야에선 직원 수가 적을수록 기밀이 더 잘 보장된다.
  • 다른 기업을 사들이는데 직원이나 사무실 공간, 리서치 부서 등은 필요하지 않다.


버크셔 해서웨이의 정의에 따르면 은퇴란 직장에서 순직하는 것이다.

 

꽉 찬 인생을 사는 것이다. 미치도록 하고 싶은 일을 끝까지 하는 것이다. 원칙을 세우고 오랜 세월 이를 지켜 왔음을 입증했는데도 경쟁자나 젊은 세대가 그것을 잃어버렸다고 할 때 결코 기권하지 않는 것이다.

우리가 얻어 가는 것보다 더 많은 공헌을 하는 것이다.

 

목적이 있는 삶이다. 성장하는 것, 창조하는 것, 얻는 것, 번창하는 것이다. 혹평을 무시하는 것이다.

어리석은 이들을 관대하게 대하는 것이다.

 

배움을 멈추지 않고 스스로에게 도전하며 우리가 가장 잘 아는 일을 하는 것이다.

은퇴에 대한 버크셔 해서웨이의 새로운 시각은 간단히 말하자면 '은퇴하는 것은 퇴장하는 것이다.'.

 

 


 

버크셔 해서웨이에서 제시한 인수기준

  • 대형 기업일 것(세전 이익이 최소 7500만 달러 이상일 것).
  • 지속적인 수익 발생.
  • 부채는 적고 주식 수익률은 높을 것.
  • 경영진이 주요 주주로 남을 것.
  • 사업 분야가 단순할 것
  • 합당한 인수 가격.
  • 비적대적 인수합병이 아닐 것.
  • 현금 구매 선호.

 



금융계의 히포크라테스 선서

 

모든 개인투자자 및 금융 '전문가'들은 금융계의 히포크라테스 선서를 해야 한다.

 

  1. 우리의 포트폴리오 수익률에 해를 입히지 말 것.
  2. 항상 가치를 창출하는 방향으로 행할 것.
  3. 금융 지능이 떨어지는 이들을 도울 것
  4. 세금과 평균 이하의 수익률이 영원히 사라지게 할 것
  5. 금융에 관한 의사결정을 할 때마다 항상 우리의 재정을 더 나은 상태로 남게 할 것.
  6. 우리의 실적을 정당한 벤치마크와 비교할 것.
  7. 항상 정직하고 투명할 것.
  8. 심사숙고해서 전문가들을 고용하고, 그들도 이 계율을 따르도록 할 것.
  9. 가치를 창출하지 못하는 전문가는 남김없이 해고할 것.
  10. 항상 금융 진실만을 구하고 말할 것.

 


현명한 투자자와 감정적 투자자

  • 현명한 투자는 매도하지 않는 투자다. 몇 종목으로 압축된 주식의 가격이 떨어지면 더 사들이거나 내재가치가 실현되는 시점까지 오랜 기간 기다린다.
  • 감정적인 투자는 종목 교체가 잦다.
  • 현명한 투자는 최고의 기회를 기다린다. 앞으로 기회는 많다는 점과 더 오래 기다릴수록 더 좋은 기회가 찾아오리라는 것을 알고 있다.
  • 감정적인 투자는 빠르게, 자주 갈아타며 타이밍이 항상 핵심이다.
  • 현명한 투자는 평생 투자하는데 있어 필요한 좋은 아이디어는 몇몇개 정도밖에 없다고 생각한다.
  • 감정적인 투자는 이익만을 맛보려 하며 절대 돈을 잃지 않을 것이라고 믿는다.
  • 감정적인 투자는 지능적 사고를 배제하며 단타를 통해 레버리지 극대화를 노린다.
  • 현명한 투자는 영구히 보유하는 전략이다. 죽음이 갈라놓을 때까지.
  • 감정적 투자는 가격만 맞다면 몇 분 안에 되팔 수도 있다.
  • 현명한 투자는 몇몇 주식만을 집중적으로 사들인다.
  • 감정적 투자는 계란을 절대 한 바구니에 담지 않으며 무지 때문에 폭넓은 다변화를 꾀한다.
  • 현명한 투자를 하면 시장에 신경을 쓰지 않아도 된다.
  • 감정적 투자를 하면 증권 시세며 온갖 잡음에 정신을 솓지 않을 수 없다.
  • 현명한 투자는 세금을 고려한다.
  • 감정적 투자자들은 자기들이 제일 잘 안다고 믿는다.
  • 감정적 투자는 매매 타이밍을 포착하는 것과 급등 종목을 선택하는데 온 신경을 집중한다.
  • 현명한 투자는 지루하다.
  • 감정적 투자는 짜릿하다. 신기술, 모맨텀, 새로운 것들과 관계가 많다.
  • 현명한 투자는 움직이지 않는 것이다.
  • 현명한 투자는 자신에게 의존한다.
  • 감정적 투자는 브로커나 금융 전문가의 자문에 의존한다. 상승은 자신의 공이며 하락 시엔 원망할 타인을 필요로 한다.
  • 현명한 투자는 머리를 쓴다.
  • 감정적 투자는 가슴과 느낌을 이용한다.

 

 


 

단기투자자와 소유주의 차이

  • 소유주는 장기 보유자다.(5년 이상)
  • 단기투자자는 단기 보유자다.(13개월 이하)
  • 소유주는 소그룹이다.
  • 소유주는 최근의 분기 실적에 크게 신경 쓰지 않는다.
  • 단기투자자는 최근의 실적 발표를 좇는다.
  • 소유주는 안정성과 예측 가능성을 바란다.
  • 단기투자자는 변화를 바란다.
  • 소유주는 시장이 언젠가는 상승하며, 이런 상승 흐름이 시작되면 모든 주가가 오른다는 점을 안다.
  • 단기투자자는 5~10%의 단기 투자 수익만으로도 만족하며 항상 자신들의 수익을 분석한다.
  • 소유주는 거래 비용을 중요시한다.
  • 소유주에겐 자본 손실이 없다.
  • 단기투자자는 자본 손실을 치러야 할 비용이라고 생각한다.
  • 소유주는 카지노 소유자다.
  • 단기투자자는 카지노에서 도박을 하는 사람이다.
  • 소유주는 종목을 집중시키며 박식하다.
  • 단기투자자는 무지로 인해 분산투자한다.
  • 소유주는 회사의 내재가치에 관심이 있다.
  • 단기투자자는 주가에 초점을 맞춘다.
  • 소유주는 큰 그림을 본다.
  • 단기투자자는 짧은 앞날만을 그린다.
  • 소유주는 자사주 매입을 좋아한다.
  • 단기투자자는 배당을 좋아한다.
  • 소유주는 미래를 위한 자본 재투자를 지지한다.
  • 단기투자자는 일시적으로 주가를 끌어올릴 일이라면 무엇이든 지지한다.
  • 소유주는 주시을 오랫동안 보유해야 부에 이른다고 본다.
  • 소유주는 경영진이 기업의 상당한 지분을 보유하길 바란다.
  • 소유주는 전문가, 권위자, 금융 간행물, 세미나, 조언가, TV 금융 프로그램 등의 소리에 귀를 기울이지 않는다.
  • 단기투자는 모든 소음에 귀 기울인다.
  • 소유주는 단순함을 지향한다.
  • 단기투자자는 복잡하게 만든다.
  • 소유주는 제대로 된 정보를 갖고 있다.
  • 모든 소유주는 결국 좋은 가격을 얻게 된다. 시간이 그들 편이기 때문이다.

 


최고에게 배우는 25가지 투자의 진실

  • 투자를 통해 가치를 창출할 수 있는 개인은 극소수다.
  • 최고의 투자 매니저를 고용하라.
  • 비용을 낮추는 것은 중요하다.
  • 세금을 낮추는 것도 중요하다.
  • 포트폴리오의 회전율도 낮춰야 한다.
  • 투자 매니저가 진심으로 우리의 이익을 위해 일하도록 해야 한다.
  • 단순화하라.(열 살짜리 아이에게도 투자 내용을 설명할 수 있어야 한다.)
  • 매수한 뒤엔 장기 보유하라.
  • 최대한 많이 지분을 취득하라.
  • 주권을 갖고 있어라.
  • 영속할 주식에 투자하라.
  • 투자에서 감정을 배제하라.
  • 능력 범위 안에 머물라.
  • 소수의 질 높은 세계적 수준의 기업에 투자를 집중하라.
  • 세상에 되돌려줘라.
  • 투자란 삶의 일부며 평생의 노력이다.
  • 투자란 보기만큼 복잡하지도 단순하지도 않다.
  • 인내심을 가져라.
  • 사람들은 종전의 방식대로 계속 투자하고 싶어 한다. 우리는 투자관성의 희생양이다.
  • 매입 단가 평준화는 효과적이다.
  • 투자 실수를 줄여라.
  • 만족을 지연시켜라.
  • 소극적 투자의 중요성을 이해하라.
  • 군중과 함께 움직이지 말고 독자적으로 사고하고 투자하라.
  • 이 모든 가르침을 항상 기억하라.

 

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워렌 버핏의 스노우볼 버크셔 해서웨이

저자
로버트 마일즈 지음
출판사
부크홀릭 | 2009-04-30 출간
카테고리
경제/경영
책소개
1만 원을 1억 원으로 키운 투자의 노하우 워렌 버핏의 회사, ...
가격비교 글쓴이 평점  

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